總對價243億港元！華潤啤酒以換股形式收購喜力中國業(yè)務

 8月3日，中國最大的啤酒生產(chǎn)商華潤啤酒（控股）有限公司（00291.HK）宣布，其直接控股股東華潤集團（啤酒）有限公司與喜力啤酒（Heineken，HEIN.AS）達成長期戰(zhàn)略合作關系。華潤集團（啤酒）擬向喜力出售40%股份，對價243.5億港元，華潤創(chuàng)業(yè)擬以4.636億歐元購買0.9%的喜力股份。與此同時，華潤啤酒將收購喜力在中國（包括內(nèi)地、香港及澳門）的現(xiàn)有業(yè)務，并與華潤啤酒在中國境內(nèi)的啤酒業(yè)務融合。

華潤啤酒表示，這次合作為公司提供了向高端啤酒市場擴展的重要戰(zhàn)略機會，未來5年通過中產(chǎn)階層的快速增長帶動，中國將成為高端啤酒市場增長的最大動力。

華潤啤酒公告稱，根據(jù)華潤創(chuàng)業(yè)和喜力簽訂的主要條款清單，華潤創(chuàng)業(yè)全資持有的華潤集團（啤酒）將以約243.5億港元的總現(xiàn)金對價（相當于每股36.31港元的隱含價格），向喜力配售相當于其已發(fā)行股本40%（經(jīng)擴大和稀釋后）的新股份；華潤創(chuàng)業(yè)以約4.63億歐元的總現(xiàn)金對價，購買約520萬股喜力的庫藏股（相當于喜力約0.9%股權）。

此外，上市公司華潤啤酒將獲得喜力授予在中國（包括內(nèi)地、香港和澳門）獨家使用Heineken品牌；華潤啤酒擬以現(xiàn)金對價約23.5億港元，收購喜力在內(nèi)地和香港、澳門區(qū)域的現(xiàn)有業(yè)務（包括三家啤酒生產(chǎn)工廠），收購價須受限于集團開展的盡職調查結果進行的任何調整。

此外，華潤啤酒與喜力簽訂框架協(xié)議，使公司能夠利用喜力的全球銷售網(wǎng)絡，支持和加快“雪花”品牌和其他中國啤酒品牌的國際成長，并對獨占地域內(nèi)可能許可給華潤啤酒的、由喜力擁有的其他高端品牌（目前包含超過300個品牌）的使用作出規(guī)定。

據(jù)澎湃新聞獨家獲悉，摩根大通擔任喜力本項目的財務顧問。

喜力在發(fā)布的公告中稱，作為戰(zhàn)略合作的一個組成部分，喜力中國區(qū)目前的業(yè)務將與華潤啤酒的業(yè)務合并，喜力將通過品牌許可協(xié)議，授權華潤啤酒在中國長期使用“喜力”品牌。喜力與華潤達成此次合作，旨在贏取迅猛增長的中國高端啤酒市場。

喜力集團董事會主席兼首席執(zhí)行官Jean-Fran?ois van Boxmeer稱：“我們非常期待與華潤創(chuàng)業(yè)、以及中國啤酒行業(yè)中領軍者華潤啤酒在中國攜手合作。我們相信強大的喜力品牌和營銷能力與華潤對中國市場的深度理解、業(yè)務規(guī)模和一流的分銷網(wǎng)絡相結合，將在迅猛增長的中國高端啤酒市場中成為制勝組合。我們期待與華潤創(chuàng)業(yè)的領導團隊在我們新設立的戰(zhàn)略咨詢委員會進行合作，支持華潤啤酒實現(xiàn)其國際化宏圖。”

華潤創(chuàng)業(yè)董事長陳朗也表示，“我們對雙方的合作倍感興奮，并且從華潤啤酒與喜力雙方的優(yōu)勢結合中看到了巨大潛力。我們相信，我們可以在高端品類變得日益重要的中國啤酒市場新時代當中實現(xiàn)共贏。我們在喜力這里找到了完美的合作伙伴，可以實現(xiàn)我們在中國市場的抱負。并且喜力作為一位國際合作伙伴，還可以協(xié)助我們實現(xiàn)中國市場以外的業(yè)務增長。”

早在今年3月，澎湃新聞就報道過，華潤啤酒或正就收購喜力啤酒的中國業(yè)務進行談判的市場傳聞，該交易價值傳言可能超過10億美元。

中國是以數(shù)量計的全球最大啤酒市場。華潤啤酒旗下最大品牌雪花啤酒是全球最暢銷啤酒之一，但幾乎只在中國出售。創(chuàng)建于荷蘭阿姆斯特丹的喜力啤酒公司，目前是全球第二大啤酒釀造商。

喜力2017年財報顯示，該公司全年實現(xiàn)營收219.08億歐元，同比增長5.4%，每百升營收增長2.1%；整合啤酒銷量2180萬噸，較去年增長8.9%；喜力品牌銷量360萬噸，同比增長4.5%；全年凈利潤22.47億歐元，同比增長7.1%。

然而，喜力去年在亞太區(qū)的總銷量為63萬噸，比2016年還少了3萬噸，是所有區(qū)域中唯一負增長的，而年報中提到的在華業(yè)務部分則稱“喜力品牌的銷量在中國承受壓力”。

在中國，喜力主要銷售其主品牌喜力啤酒、老虎啤酒，以及較為平價的本地品牌力加和海南啤酒。

華潤雪花沒有超高端的品牌，喜力雖然有，但它們在中國卻欠缺規(guī)模，因此二者的合作在一定程度上形成互補。

消息公布后，華潤啤酒早盤短暫沖高，之后升幅逐漸回吐，午盤股價則下跌，收盤價為35.05港元，較前一交易日跌去1.13%。